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【文汇报】上海国资流动平台又一改革力作 国盛可交换企业债券上市
发布时间:2015/11/26
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    备受瞩目的上海国资流动平台有了最新动作。

    昨天,国盛集团可交换企业债券在上海证券交易所挂牌上市,债券简称“15国盛EB”,债券代码“132004”。该债券于11月9日完成发行,融资规模50亿元,票面利率1%,标的股票上海建工A股初始换股价格设置为10.52元/股。这是去年国盛集团被上海市政府定位为国有资本流动平台之后,首次以划转的国资运营资产为标的进行的运作,被市场广泛关注。

    国盛集团党委书记、董事长张立平昨天表示,作为国资流动平台,国盛将按照“发现价值、提升价值、实现价值”的原则,通过市场化的方式,让持有的可流动股权真正动起来,把盘活的资金用于战略性新兴产业,用于城市基础设施建设,用于社会保障补充,成为国资优化布局的重要渠道。

    实现低成本创新融资

    可交换企业债券对中国资本市场来说属于较新的金融产品。第一单是2014年底发行的14宝钢EB,迄今市场上以公募方式发行的可交换企业债不过4单。此前,发行可交换企业债之所以未被市场广泛采纳,是因为其对发行人来说要求甚高,如何定价即反映发行人的谋略。“如果转股价定价过高,投资者会认为股价不可能达到换股价,那么债券的发行就很难成功;如果价格过低,则表明发行人对资本市场的判断能力较差,且市场也会认为发行人急于抛售以吸取资金。”市场人士表示。

    15国盛EB设定的发行期为6年,使投资者有足够的转股机会。一般来讲,资本市场的牛熊周期转换在6年中很可能发生。同时,该债券还设定了几乎所有转债产品的下修价格、投资者回售、强制赎回等含权条款,表达了较强的换股意愿。

    最终,本次债券的发行获得了投资者高度认可,网下有效申购超过2万亿元,中签率只有0.17%,换股价溢价率达到28%,均优于预期,为国盛集团实现了低成本创新融资。

    国资流动平台动作多

    记者注意到,今年以来,国盛集团在资本市场上动作不少。

    最近的案例是,6月,国盛参与光明乳业定向增发;8月,参与城投控股与阳晨B重组,担任其现金选择权提供方;10月31日,参与锦江股份定向增发;11月2日,国盛参与的华建集团重大资产重组举行敲锣仪式;11月3日,上实发展定向增发的相关公告中,国盛又通过上银基金财富38号资管计划参与其中。

    张立平先容,自2014年被市政府确定为国资流动平台后,按照市委、市政府的工作要求和新一轮国资国企改革的总体部署,以服务上海科创中心建设和国资国企改革为重点,国盛着力增强资本运作和资产整合能力,成为部分国有股权的持股主体、国资运营的实行主体和部分竞争领域国资退出的重要通道。

    下一步,国盛将进一步优化国资流动平台的战略布局,通过划转、增资、资产置换等多种方式,使流动平台成为上海国资的持股主体。支撑配合被持股企业的改革发展和资本运作,推动其资产证券化和被持股企业间的多层次合作。同时,以本次发行可交换债为契机,进一步利用多种方式实现股权平稳流动。盘活的资金将支撑上海的科创中心建设和产业转型,投资战略性新兴产业,支撑基础设施建设。 (记者 张晓鸣)

【文汇报】上海国资流动平台又一改革力作 国盛可交换企业债券上市

发布时间: 2015/11/26

    备受瞩目的上海国资流动平台有了最新动作。

    昨天,国盛集团可交换企业债券在上海证券交易所挂牌上市,债券简称“15国盛EB”,债券代码“132004”。该债券于11月9日完成发行,融资规模50亿元,票面利率1%,标的股票上海建工A股初始换股价格设置为10.52元/股。这是去年国盛集团被上海市政府定位为国有资本流动平台之后,首次以划转的国资运营资产为标的进行的运作,被市场广泛关注。

    国盛集团党委书记、董事长张立平昨天表示,作为国资流动平台,国盛将按照“发现价值、提升价值、实现价值”的原则,通过市场化的方式,让持有的可流动股权真正动起来,把盘活的资金用于战略性新兴产业,用于城市基础设施建设,用于社会保障补充,成为国资优化布局的重要渠道。

    实现低成本创新融资

    可交换企业债券对中国资本市场来说属于较新的金融产品。第一单是2014年底发行的14宝钢EB,迄今市场上以公募方式发行的可交换企业债不过4单。此前,发行可交换企业债之所以未被市场广泛采纳,是因为其对发行人来说要求甚高,如何定价即反映发行人的谋略。“如果转股价定价过高,投资者会认为股价不可能达到换股价,那么债券的发行就很难成功;如果价格过低,则表明发行人对资本市场的判断能力较差,且市场也会认为发行人急于抛售以吸取资金。”市场人士表示。

    15国盛EB设定的发行期为6年,使投资者有足够的转股机会。一般来讲,资本市场的牛熊周期转换在6年中很可能发生。同时,该债券还设定了几乎所有转债产品的下修价格、投资者回售、强制赎回等含权条款,表达了较强的换股意愿。

    最终,本次债券的发行获得了投资者高度认可,网下有效申购超过2万亿元,中签率只有0.17%,换股价溢价率达到28%,均优于预期,为国盛集团实现了低成本创新融资。

    国资流动平台动作多

    记者注意到,今年以来,国盛集团在资本市场上动作不少。

    最近的案例是,6月,国盛参与光明乳业定向增发;8月,参与城投控股与阳晨B重组,担任其现金选择权提供方;10月31日,参与锦江股份定向增发;11月2日,国盛参与的华建集团重大资产重组举行敲锣仪式;11月3日,上实发展定向增发的相关公告中,国盛又通过上银基金财富38号资管计划参与其中。

    张立平先容,自2014年被市政府确定为国资流动平台后,按照市委、市政府的工作要求和新一轮国资国企改革的总体部署,以服务上海科创中心建设和国资国企改革为重点,国盛着力增强资本运作和资产整合能力,成为部分国有股权的持股主体、国资运营的实行主体和部分竞争领域国资退出的重要通道。

    下一步,国盛将进一步优化国资流动平台的战略布局,通过划转、增资、资产置换等多种方式,使流动平台成为上海国资的持股主体。支撑配合被持股企业的改革发展和资本运作,推动其资产证券化和被持股企业间的多层次合作。同时,以本次发行可交换债为契机,进一步利用多种方式实现股权平稳流动。盘活的资金将支撑上海的科创中心建设和产业转型,投资战略性新兴产业,支撑基础设施建设。 (记者 张晓鸣)

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